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【www.5929.com】2018H1新财富板块完成营收8.14亿元,

发布时间:2019-10-03 03:54编辑:出版资讯浏览(65)

    公司公布15年半年报,上半年实现营收11.7亿元,同比增长19.9%,归属于上市公司股东的净利润3.8亿元,同比增长5.1%,上半年实现EPS0.34元。 业绩符合预期,烟标主业实现稳定增长:通过分拆主要子公司的财务数据,营收增长主要来自于延边长白山和陆良副牌两家公司的业务增长,此外母公司营收增加1.2亿元对于营收增长也带来一定贡献。 盈利能力略有下滑主要由于并表和开拓新业务所致:2015年上半年公司毛利率49.3%,净利率34.1%,我们判断,这主要2014年5月并表的陆良福牌较低净利率以及开拓新业务带来新费用增加所致。 云印刷业务推进,预计年末线上平台将正式上线:2015年8月公司与Eprint合资公司已注册成立,我们估计目前正处于产品研发阶段,并且预计在今年四季度产品研发完成之后,云印刷平台将正式上线,明年将正式成为公司进军云印刷市场的元年,我们看好公司未来在云印刷领域的成长空间。 关键词:东风股份云印刷

    事件

        投资建议:预计2018-2020年分别实现净利9.02、10.45和11.84亿元,同比分别增长31.44%、15.88%、13.28%,当前股价对应三年PE分别为9、8、7倍,维持“买入”评级。

        2)毛利率和净利率:公司销售毛利率81.84%,同比改善11ppt;销售净利率76.13%,同比改善近37%;其中互联网和相关服务业务为产生营收的主要业务,毛利润率81.83%。

    事件:公司公布2018年中报,实现营收16.13亿元,同增3.37%;归母净利润3.97亿元,同增17.79%,扣非归母净利润3.94亿元,同增16.03%;EPS0.22元,ROE4.16%。其中,2018Q2实现营收10.30亿元,同增13.72%;归母净利润2.50亿元,同增22.78%,扣非归母净利润2.53亿元,同增23.02%;EPS0.14元,ROE 2.60%。

        1)营业收入:2Q18公司营收1.70亿元,同比下降3.19%,环比下降3.19%。上半年,公司营业收入同比增长15.19%,业绩增长来自北京拇指玩和杭州搜影的并表和公司业务的优化,剥离了管道业务。

        光伏发电发力,EPC项目取得重大突破,新能源板块快速增长。2018H1新能源板块实现营收8.14亿元,其中电费收入6.63 亿元,同增23.55%,预计EPC收入约1.51亿元。在发电方面,2018H1并网容量新增144MW至1447MW,全年预计新增约200MW,上半年上网电量8.29亿度,同增32.75%。在EPC方面,与中广核签订了11.09亿元的200MW泗洪领跑者项目的EPC合同,按照领跑者要求,将于今年年底并网并确认收入,未来公司将全面推进海内外EPC业务。

        2)预计2018年1~9月归母净利润3.05亿元~3.59亿元,同比变动区间160.76%~206.11%。

        智能板块平稳发展,积极推进海外业务。2018H1,智能板块平稳发展,实现营收7.76 亿元,其中海外业务约占20-25%,智能板块国内发展并重。国内方面,2018H1公司在国网、南网的中标金额为3.9亿元,稳居行业第一梯队;国外方面,公司充分利用亚洲首家通过IDIS国际认证的自主研发的SM120、SM150、SM350三款国际智能表产品,增强海外竞争力。

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